報(bào)告名稱: 理想純電SUV i8正式上市，7月前四周乘用車零售同比+9%

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20250807

研究員: 陳逸同

行業(yè): 汽車

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

行業(yè)概括：汽車板塊本周（7.28-8.1）下跌2.36%，跑輸滬深300指數(shù)0.61個(gè)百分點(diǎn)。整車板塊下，乘用車子板塊下跌3.37%，跑輸滬深300指數(shù)1.62個(gè)百分點(diǎn)，商用車子板塊下跌0.51%，跑贏滬深300指數(shù)1.24個(gè)百分點(diǎn)，貨車子板塊下跌0.44%，跑贏滬深300指數(shù)1.31個(gè)百分點(diǎn)，客車子板塊下跌0.66%，跑贏滬深300指數(shù)1.09個(gè)百分點(diǎn)。本周（7.28-8.1）汽車零部件板塊下跌2.08%，跑輸滬深300指數(shù)0.33個(gè)百分點(diǎn)；汽車服務(wù)板塊下跌4.19%，跑輸滬深300指數(shù)2.44個(gè)百分點(diǎn)。本周（7.28-8.1）上證綜指高于滬深300指數(shù)0.81個(gè)百分點(diǎn)，汽車板塊整體表現(xiàn)有所下滑。
從估值水平來(lái)看，截至8月1日，汽車行業(yè)PE-TTM為26.51，較上周下跌0.66。汽車子板塊估值：乘用車、商用車和零部件板塊估值分別為25.71、39.68和24.85，本周（7.28-8.1）乘用車板塊下跌0.9，商用車板下跌0.15，零部件下跌0.56從汽車相關(guān)概念板塊來(lái)看，本周（7.28-8.1）汽車相關(guān)概念板塊表現(xiàn)有所下降。其中，智能汽車、車聯(lián)網(wǎng)、鋰電池指數(shù)、傳統(tǒng)汽車、充電樁指數(shù)、新能源汽車、一體化壓鑄、汽車熱管理漲跌幅為-3.86%、-0.61%、-2.4%、-2.36%、-0.22%、-2.91%、-1.3%、-4.02%。從原材料價(jià)格來(lái)看，截至8月1日，滬鋁指數(shù)、滬銅指數(shù)、螺紋鋼指數(shù)、滬膠指數(shù)分別為20477.3901、78365.0135、3218.6501、14749.4241點(diǎn)，本周（7.28-8.1）分別變化-1.22%/-1.08%/-4.21%/-7%，PP(拉絲)、99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格分別為7075元/噸和7.131萬(wàn)元/噸，本周價(jià)格分別變化0%/-2.23%。
理想i8正式上市，配置調(diào)整統(tǒng)一版本為Max（降至33.98萬(wàn)元）。7月29日晚間，理想汽車旗下全新車型——理想i8正式上市，新車共推出三款車型，Pro版售價(jià)32.18萬(wàn)元，Max版售價(jià)34.98萬(wàn)元，Utrla版售價(jià)36.98萬(wàn)元，新車將于8月20日正式交付。理想i8是理想汽車旗下i系列首款車型，也是理想旗下首款純電SUV，定位家庭六座純電SUV，首搭英偉達(dá)Thor芯片，全系標(biāo)配新一代ATL激光雷達(dá)，提供自動(dòng)緊急制動(dòng)（AEB）和自動(dòng)緊急轉(zhuǎn)向（AES）功能。8月5日，理想汽車宣布對(duì)旗下純電SUVi8進(jìn)行重大調(diào)整：取消Pro、Ultra版本，僅保留Max版，售價(jià)從34.98萬(wàn)元降至33.98萬(wàn)元，并贈(zèng)送價(jià)值1萬(wàn)元的鉑金音響，后艙娛樂(lè)屏改為選裝（1萬(wàn)元）。
7月前四周乘用車零售同比+9%，環(huán)比上月同期-19%。乘用車：7月1-27日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售144.5萬(wàn)輛，同比去年7月同期增長(zhǎng)9%，較上月同期下降19%，今年以來(lái)累計(jì)零售1,234.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%；7月1-27日,全國(guó)乘用車廠商批發(fā)150.5萬(wàn)輛，同比去年7月同期增長(zhǎng)17%，較上月同期下降25%，今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)1,478.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%。新能源：7月1-27日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)新能源車零售78.9萬(wàn)輛，同比去年7月同期增長(zhǎng)15%，較上月同期下降17%，新能源市場(chǎng)零售滲透率54.6%，今年以來(lái)累計(jì)零售625.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31%；7月1-27日，全國(guó)乘用車廠商新能源批發(fā)81.6萬(wàn)輛，同比去年7月同期增長(zhǎng)17%，較上月同期下降20%，新能源廠商批發(fā)滲透率54.2%，今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)726.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；新能源車產(chǎn)能供應(yīng)不及預(yù)期；新能源車技術(shù)迭代不及預(yù)期