報告名稱: 新能源車出口穩(wěn)步提升，鋰電出海局面積極拓展

報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20240625

研究員: 梅蕓

行業(yè): 電力設備及新能源

投資評級：強于大市(維持)

【內容摘要】

汽車出口增速放緩，新能源車南美市場逐步增量。我國汽車出口數量今年3月開始回升，但5月出口增速放緩。2024年4月汽車出口量環(huán)比增長14.29%，5月繼續(xù)保持增長態(tài)勢，出口量達到57萬輛，環(huán)比增長1.79%，同比增長29.55%。汽車出口金額有所下降，5月出口金額環(huán)比減少1.44%，同比增長20.26%。目前，增長態(tài)勢的主要動力仍是中國產品競爭力提升、歐美市場的小幅增長，以及俄烏危機背景下的俄羅斯市場的國際品牌被中國汽車全面取代，尤其是中國的燃油車出口競爭力提升帶來的出口增大。
新能源汽車方面，2024年5月新能源汽車出口總量達22萬輛，環(huán)比增長1.22%，同比增長44.69%，在汽車出口總量中占比39.78%。5月我國新能源汽車出口前五的國家分別為巴西4.5萬輛，比利時2.6萬輛，英國1.6萬輛，墨西哥0.8萬輛，泰國0.8萬輛。在5月中國新能源汽車出口同比增長排行中，巴西以4.2萬輛的成績居于首位，出口貢獻巨大。南美洲5月新能源汽車出口占比達59%，遠超其他地區(qū)，近期歐洲和北美發(fā)達市場的市場份額下降，發(fā)達國家市場表現(xiàn)回落。
圖表1：2023-2024年5月我國電動車出口數量和出口金額



資料來源：海關總署月度數據、長城證券產業(yè)金融研究院

動力和其他電池出海加快，鋰電出口初現(xiàn)回增態(tài)勢。近幾年在市場需求持續(xù)增長、技術進步推動性能提升等趨勢的推動下，我國動力電池行業(yè)有望繼續(xù)保持強勁的發(fā)展路徑。2024年5月，我國動力和其他電池合計出口13.8GWh，環(huán)比增長8.6%，同比增長16.7%。其中我國動力電池出口量為9.8GWh，環(huán)比增長8.9%，同比下降13.1pct；其他電池出口量為4.0GWh，環(huán)比增長8.0%，同比增長644.0%。動力電池和其他電池出口占比分別為71.0%和29.0%，合計出口占當月銷量17.7%。
鋰電方面，2024年5月我國鋰電出口數量總體呈現(xiàn)顯著回升趨勢。4月環(huán)比下降0.6pct，5月有所增加，環(huán)比增長11.34%，同比增加3.00%，接近歷史高位。整體來看，我國鋰電池出口仍將受到多種政策的制約：美國IRA法案對動力、儲能電池提高關稅的舉措已對我國產生影響，歐盟“新電池法”也可能作用于出口市場。
圖表2：2023-2024年5月我國鋰電出口數量（個）
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數據來源：海關總署月度數據、長城證券產業(yè)金融研究院

頭部新能源車企出口依然向好，比亞迪穩(wěn)坐第一把交椅。盡管5月部分新能源車企出口數據較4月表現(xiàn)回落，我國總體新能源車出口依然保持靚麗。2024年5月，比亞迪以3.7萬出口量居于榜首，特斯拉中國1.7萬輛占據第二，排名三到五位的車企分別是奇瑞0.7萬輛，上汽0.6萬輛和長城0.3萬輛。除了傳統(tǒng)出口車企的卓越成績，近期新勢力出口也初步增量，海外市場數據開始顯現(xiàn)。

投資建議:美國與歐盟先后對中國新能源車采取較為嚴苛的加稅政策，恐在將來一段時間引發(fā)他國效仿。故此，長期來看將對行業(yè)整體出海發(fā)展提出較高的挑戰(zhàn)和要求，將持續(xù)密切關注相關政策的具體落地，以及我國企業(yè)的應對方式。
風險提示：市場需求不及預期、地緣政治風險、賽道競爭激烈、研發(fā)投入時間長。