報(bào)告名稱: 7月第一周乘用車零售優(yōu)于批售，同比去年同期+6%、環(huán)比上月同期+9%

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20240713

研究員: 陳逸同

行業(yè): 汽車

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

行業(yè)概括：汽車板塊本周（7.8-7.12）上漲5.37%，跑贏滬深300指數(shù)4.17個(gè)百分點(diǎn)。整車板塊下，乘用車子板塊上漲7.06%，跑贏滬深300指數(shù)5.85個(gè)百分點(diǎn)，商用車子板塊上漲4.22%，跑贏滬深300指數(shù)3.02個(gè)百分點(diǎn)，貨車子板塊上漲7.69%，跑贏滬深300指數(shù)6.48個(gè)百分點(diǎn)，客車子板塊下跌0.43%，跑贏滬深300指數(shù)-1.64個(gè)百分點(diǎn)。本周（7.8-7.12）汽車零部件板塊上漲2.16%，跑贏滬深300指數(shù)2.96個(gè)百分點(diǎn)；汽車服務(wù)板塊上漲9.66%，跑贏滬深300指數(shù)8.46個(gè)百分點(diǎn)。本周（7.8-7.12）上證綜指高于滬深300指數(shù)-0.48個(gè)百分點(diǎn)，汽車板塊整體表現(xiàn)優(yōu)于大盤。
從估值水平來(lái)看，截至7月12日，汽車行業(yè)PE-TTM為23，較上周上漲1.18。汽車子板塊估值：乘用車、商用車和零部件板塊估值分別為27.06、34.6和19.55，本周乘用車板塊上漲1.78，商用車板上漲1.38，零部件上漲0.78。從汽車相關(guān)概念板塊來(lái)看，本周（7.8-7.12）汽車相關(guān)概念板塊普遍上漲。其中，智能汽車、車聯(lián)網(wǎng)、鋰電池指數(shù)、傳統(tǒng)汽車、充電樁指數(shù)、新能源汽車、一體化壓鑄、汽車熱管理漲幅為4.48%、4.86%、2.16%、5.37%、3.37%、3.93%、4%、4.91%。從原材料價(jià)格來(lái)看，截至7月12日，滬鋁指數(shù)、滬銅指數(shù)、螺紋鋼指數(shù)、滬膠指數(shù)分別為20053.98、79135.7、3534.25、14870.84點(diǎn)，本周（7.8-7.12）分別變化-1.41%/-1.77%/-0.96%/+0.19%，PP(拉絲)、99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格分別為7650.00元/噸和8.966萬(wàn)元/噸，本周（7.8-7.12）價(jià)格分別變化-1.29%/-0.91%。
7月第一周乘用車零售同比+6%，環(huán)比上月同期+9%。乘用車整體：7月1-7日，乘用車市場(chǎng)零售27.4萬(wàn)輛，同比去年同期增長(zhǎng)6%，較上月同期增長(zhǎng)9%，今年以來(lái)累計(jì)零售1,011.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3%；7月1-7日，全國(guó)乘用車廠商批發(fā)19.5萬(wàn)輛，同比去年同期下降26%，較上月同期下降21%，今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)1,194.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5%。新能源：7月1-7日，乘用車新能源市場(chǎng)零售13萬(wàn)輛，同比去年同期增長(zhǎng)37%，較上月同期增長(zhǎng)3%，今年以來(lái)累計(jì)零售424.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33%；7月1-7日，全國(guó)乘用車廠商新能源批發(fā)11.1萬(wàn)輛，同比去年同期增長(zhǎng)24%，較上月同期下降20%，今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)473.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)加速下行；芯片短缺延續(xù)；新能源車銷量不及預(yù)期；新能源車技術(shù)迭代不及預(yù)期。