報(bào)告名稱: 3月挖機(jī)內(nèi)銷同比+28.5%，中物聯(lián)倡議鍛造“自主鏈核”

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20250414

研究員: 何文雯,張靖苗,孫培德

行業(yè): 機(jī)械

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

行業(yè)要聞： 3月挖機(jī)內(nèi)銷同比+28.5%。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)， 25年3月銷售各類挖掘機(jī)29590臺(tái)，同比+18.5%。其中國(guó)內(nèi)銷量19517臺(tái)，同比+28.5%；出口量10073臺(tái)，同比+2.87%。1—3月，共銷售挖掘機(jī)61372臺(tái)，同比+22.8%；其中國(guó)內(nèi)36562臺(tái)，同比+38.3%；出口24810臺(tái)，同比+5.49%。3月銷售電動(dòng)挖掘機(jī)15臺(tái)（6噸以下3臺(tái)，10至18.5噸級(jí)1臺(tái)，18.5至28.5噸級(jí)9臺(tái)，40噸及以上2臺(tái)）。
3月裝載機(jī)內(nèi)銷同比+23.2%。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2025年3月銷售各類裝載機(jī)13917臺(tái)，同比+12.9%。其中國(guó)內(nèi)銷量8168臺(tái)，同比+23.2%；出口量5749臺(tái)，同比+0.95%。1—3月，共銷售各類裝載機(jī)30567臺(tái)，同比+14.8%。其中國(guó)內(nèi)16379臺(tái)，同比+24.7%；出口量14188臺(tái)，同比+5.21%。3月銷售電動(dòng)裝載機(jī)2802臺(tái)（ 3噸以下23臺(tái)，3噸56臺(tái)，5噸1816臺(tái)，6噸772臺(tái)，7噸129臺(tái)，8噸4臺(tái)，滑移裝載機(jī)2臺(tái)）。
工程機(jī)械板塊密集回購(gòu)，增強(qiáng)投資者信心。近期多家工程機(jī)械企業(yè)宣布回購(gòu)計(jì)劃：1）三一重工：4月3日公告稱，公司計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，金額在10億元至20億元之間，回購(gòu)股份的價(jià)格上限為29.10元/股，回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃。2）徐工：4月8日公告，公司本次回購(gòu)資金總額不超過(guò)人民幣36億元(含)，不低于人民幣18億元(含)，回購(gòu)價(jià)格區(qū)間不超過(guò)人民幣13元/股(含)，回購(gòu)股份用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。3）山推： 4月9日公告，擬以1.5億元至3億元回購(gòu)部分公司股票，并在未來(lái)適宜時(shí)機(jī)用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃等。
中物聯(lián)公共采購(gòu)分會(huì)呼吁并建議：鍛造“自主鏈核”。4月11日，中物聯(lián)公共采購(gòu)分會(huì)發(fā)布關(guān)于應(yīng)對(duì)美國(guó)霸凌關(guān)稅，助力國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的倡議書。呼吁并建議：一、鍛造“自主鏈核”，強(qiáng)化供應(yīng)鏈戰(zhàn)略。以采購(gòu)為戰(zhàn)略紐帶，優(yōu)先采購(gòu)國(guó)產(chǎn)尖端設(shè)備、核心材料與服務(wù)，將產(chǎn)業(yè)鏈的“斷點(diǎn)”轉(zhuǎn)化為自主可控的“核心支點(diǎn)”。二、建立“護(hù)航清單”，精準(zhǔn)扶持受影響企業(yè)。各會(huì)員單位可聯(lián)合行業(yè)協(xié)會(huì)，梳理受關(guān)稅影響企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)品特色，形成動(dòng)態(tài)化、精準(zhǔn)化的采購(gòu)?fù)扑]名錄，讓“隱形冠軍”在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)熠熠生輝。三、開(kāi)辟綠色通道，激活需求側(cè)改革。在合規(guī)前提下，簡(jiǎn)化對(duì)國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的資質(zhì)審核流程，探索“首購(gòu)首用”激勵(lì)機(jī)制，以需求側(cè)改革助推供給側(cè)升級(jí)。四、深化協(xié)同創(chuàng)新，打通產(chǎn)學(xué)研用鏈條。推動(dòng)采購(gòu)鏈與創(chuàng)新鏈深度融合，通過(guò)“聯(lián)合研發(fā)+訂單前置”模式，助力企業(yè)將出海受阻的先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。五、搭建“供需鵲橋”，強(qiáng)化合作交流機(jī)制。積極參與協(xié)會(huì)組織的“政企采購(gòu)生態(tài)大會(huì)”“產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新論壇”、專題研討會(huì)等活動(dòng)，加強(qiáng)與供應(yīng)商、科研機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)協(xié)作交流、共創(chuàng)共享，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游精準(zhǔn)對(duì)接、協(xié)同發(fā)展。
中央空管委向全國(guó)空管系統(tǒng)部署加強(qiáng)低空空管工作。為保障通用航空和低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，中央空管委印發(fā)專項(xiàng)措施，重點(diǎn)圍繞健全低空管理體系、優(yōu)化空域資源配置、提升運(yùn)行服務(wù)質(zhì)效、夯實(shí)基礎(chǔ)支撐能力、強(qiáng)化依法管空用空等方面，向全國(guó)空管系統(tǒng)部署加強(qiáng)低空空管工作。據(jù)中央空管辦有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，全國(guó)實(shí)名登記注冊(cè)無(wú)人駕駛航空器目前超220萬(wàn)架，通用航空器超3200架；2024年，空管系統(tǒng)共保障無(wú)人駕駛航空器飛行3.4億余架次、2600萬(wàn)余小時(shí)，保障通用航空飛行120萬(wàn)余小時(shí)，運(yùn)行態(tài)勢(shì)處于歷史高位，后續(xù)還將呈現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。負(fù)責(zé)人表示，目前，中央空管辦正會(huì)同有關(guān)部門，加快推進(jìn)構(gòu)建形成一體化的低空空管體系，厘清建設(shè)管理、服務(wù)保障、安全監(jiān)管等職責(zé)分工；建立更加靈活高效的空域管理模式，有效釋放空域資源，使空域供給與需求達(dá)到高水平動(dòng)態(tài)平衡；逐步完善低空空管基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)服務(wù)保障網(wǎng)絡(luò)廣域覆蓋、全時(shí)保障；不斷健全低空安全監(jiān)管制度，大幅提升安全保障水平；構(gòu)建形成適應(yīng)傳統(tǒng)通用航空和低空經(jīng)濟(jì)新場(chǎng)景的規(guī)則規(guī)制體系，使廣大低空用戶能夠依法便捷開(kāi)展多樣化低空飛行活動(dòng)。
宇樹(shù)發(fā)布G1搏擊視頻，近期將直播機(jī)器人格斗。4月10日晚間，宇樹(shù)發(fā)布了人形機(jī)器人G1拳擊視頻。在視頻中，宇樹(shù)除了展現(xiàn)擊打固定目標(biāo)，即立式沙袋的能力之外，還和人類以及另外一臺(tái)G1機(jī)器人進(jìn)行了對(duì)打。G1在和人類對(duì)打拳擊的過(guò)程當(dāng)中，盡管因?yàn)榉磻?yīng)速度、攻擊準(zhǔn)確性、力度等不足而多次被擊倒，但G1仍然在4秒左右的時(shí)間內(nèi)重新站立起來(lái)。宇樹(shù)在視頻末表示，出于人身安全考慮，G1部分相對(duì)安全的功能會(huì)在后續(xù)陸續(xù)進(jìn)行OTA升級(jí)開(kāi)放給客戶使用。宇樹(shù)透露，將會(huì)在近一個(gè)月左右開(kāi)啟機(jī)器人格斗直播。
市場(chǎng)表現(xiàn)回顧：本周（2025/04/07-2025/04/11）5個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為-6.73%，滬深300漲跌幅為-2.87%，機(jī)械設(shè)備（申萬(wàn)）板塊漲跌幅為-6.78%，跑輸滬深300指數(shù)3.91個(gè)百分點(diǎn)。在申萬(wàn)所有一級(jí)行業(yè)中位于第29位。估值方面，截至2025年4月11日，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊市盈率為30.62倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)；下游需求低迷；國(guó)際地緣政治沖突；貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)；產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整