報告名稱: AI 智能體持續(xù)演進(jìn)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)加速突破，持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會

報告類型: 行業(yè)報告

報告日期: 20250420

研究員: 侯賓,姚久花

行業(yè): 通信

投資評級：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

本周策略觀點(diǎn)：
OpenAI發(fā)布多款模型，AI智能體持續(xù)演進(jìn)。2025年4月16日，OpenAI發(fā)布了o系列模型的最新成果o3和o4-mini。該系列模型經(jīng)過訓(xùn)練，會在響應(yīng)之前進(jìn)行更長時間的思考。
o3和o4-mini進(jìn)一步擴(kuò)展了思維鏈能力，將圖像融入其思維鏈中，通過使用工具轉(zhuǎn)換用戶上傳的圖像，使其能夠進(jìn)行裁剪、放大和旋轉(zhuǎn)等簡單的圖像處理技術(shù)。更重要的是，這些功能是原生的，無需依賴單獨(dú)的專用模型。
2025年4月14日，OpenAI推出GPT-4.1系列模型，包括GPT-4.1、GPT-4.1mini、GPT-4.1nano，總的來說，GPT-4.1在以下行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)上表現(xiàn)出色：
編程：GPT-4.1在SWE-benchVerified測試中得分為54.6%，比GPT-4o提升21.4%，比GPT-4.5提升26.6%，使其成為領(lǐng)先的編程模型。
指令遵循：在Scale的MultiChallenge基準(zhǔn)測試（衡量指令遵循能力的指標(biāo)）中，GPT-4.1得分為38.3%，比GPT-4o提升了10.5%。
長上下文：在多模態(tài)長上下文理解基準(zhǔn)測試Video-MME中，GPT-4.1創(chuàng)下了新的最高紀(jì)錄——在長篇無字幕測試中得分為72.0%，比GPT-4o提升了6.7%。
我們認(rèn)為，伴隨OpenAI以及谷歌等海外巨頭持續(xù)推進(jìn)AI智能體進(jìn)展，多模態(tài)推理能力進(jìn)一步提升，隨著推理計算能力的要求進(jìn)一步提高將帶來算力需求的爆發(fā)增長，我們持續(xù)看好AI智能體及相關(guān)算力環(huán)節(jié)投資機(jī)會。
人形機(jī)器人馬拉松開跑，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)持續(xù)突破。2025年4月19日，2025北京亦莊半程馬拉松暨人形機(jī)器人半程馬拉松將鳴槍開跑，這是全球首場人形機(jī)器人半程馬拉松。
根據(jù)科創(chuàng)板日報，來自北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心和優(yōu)必選科技的天工Ultra在比賽開始2小時40分鐘后率先完賽，于小頑童隊的松延動力N2機(jī)器人位列第二名，上海卓益得行者二號機(jī)器人獲得第三名。
“天工Ultra”使用了無線領(lǐng)航技術(shù)完成跟隨導(dǎo)航和長程路徑規(guī)劃，依托于自身搭載的運(yùn)控算法和多模態(tài)傳感器，結(jié)合超寬帶無線技術(shù)，引導(dǎo)機(jī)器人進(jìn)行目標(biāo)跟蹤，計算自身位置，自主實(shí)時調(diào)整奔跑方向和速度，完成從賽事起點(diǎn)到達(dá)目標(biāo)點(diǎn)的奔跑。比賽過程中，“天工Ultra”使用電池快換技術(shù)，實(shí)現(xiàn)長時間作業(yè)的續(xù)航能力。
此外，松延動力的人形機(jī)器人也表現(xiàn)出色，松延動力的兩支賽隊“小頑童隊”和“旋風(fēng)小子隊”在激烈的競賽中取得了亮眼成績，分別第二、第三個沖線。松延動力N2機(jī)器人，身高1.2米，重30公斤，具備18個高性能關(guān)節(jié)和先進(jìn)的運(yùn)動控制系統(tǒng)，能夠在高速奔跑中保持穩(wěn)定與靈活。
我們認(rèn)為，此次人形機(jī)器人馬拉松體現(xiàn)出當(dāng)前機(jī)器人如何穩(wěn)步行走，在小腦以及力控方面的解決方案依舊是急需解決的問題，同時再結(jié)合機(jī)器人大腦端充分的感知能力才能形成人形機(jī)器人真正落地的充分條件。伴隨著海內(nèi)外人形機(jī)器人不斷在技術(shù)方面取得突破，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)將充分打開市場空間，持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。
市場回顧：本周（2025年4月14日-2025年4月18日，下同）通信（申萬）指數(shù)上漲0.53%；滬深300指數(shù)上漲0.59%，行業(yè)跑輸大盤0.06pct。
重點(diǎn)推薦（已覆蓋）：淳中科技、鼎通科技、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊、紫光股份、工業(yè)富聯(lián)、三旺通信、中際旭創(chuàng)、天孚通信、美格智能、瑞可達(dá)、深南電路、崇達(dá)技術(shù)、騰景科技、經(jīng)緯恒潤、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、和而泰、鴻日達(dá)。
建議關(guān)注的標(biāo)的：運(yùn)營商/國資云：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、深桑達(dá)A、易華錄；主設(shè)備商&服務(wù)器：浪潮信息、紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中科曙光；光模塊：新易盛、華工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英維克、佳力圖、申菱環(huán)境、數(shù)據(jù)港；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：震有科技、海格通信、中科星圖、上海瀚訊、創(chuàng)意信息、海能達(dá)；鋮昌科技、國博電子、臻鐳科技；PCB：興森科技、滬電股份、深南電路、世運(yùn)電路、崇達(dá)技術(shù)；連接器：鼎通科技，瑞可達(dá)；掩膜版：路維光電、清溢光電；線纜：新亞電子；算力模組：美格智能、移遠(yuǎn)通信、廣和通；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：工業(yè)富聯(lián)、三旺通信；域控制器：經(jīng)緯恒潤、華陽集團(tuán)、德賽西威、均勝電子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系統(tǒng)/軟件：中科創(chuàng)達(dá)、光庭信息；MR產(chǎn)業(yè)鏈：藍(lán)特科技、兆威機(jī)電、領(lǐng)益制造、鵬鼎控股、長盈精密；量子通信：國盾量子。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險；關(guān)鍵技術(shù)突破不及預(yù)期風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險。