報(bào)告名稱: 6月乘用車零售同比+18%，尚界汽車發(fā)布首款車型預(yù)熱海報(bào)

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20250715

研究員: 陳逸同

行業(yè): 汽車

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

行業(yè)概括：汽車板塊本周（2025.7.7-7.11）上漲-0.41%，跑贏滬深300指數(shù)-1.23個(gè)百分點(diǎn)。整車板塊下，乘用車子板塊上漲-1.43%，跑贏滬深300指數(shù)-2.25個(gè)百分點(diǎn)，商用車子板塊上漲-0.99%，跑贏滬深300指數(shù)-1.81個(gè)百分點(diǎn)，貨車子板塊上漲-0.6%，跑贏滬深300指數(shù)-1.42個(gè)百分點(diǎn)，客車子板塊上漲-1.79%，跑贏滬深300指數(shù)-2.61個(gè)百分點(diǎn)。本周汽車零部件板塊上漲0.09%，跑贏滬深300指數(shù)-0.72個(gè)百分點(diǎn)；汽車服務(wù)板塊上漲3.13%，跑贏滬深300指數(shù)2.32個(gè)百分點(diǎn)。本周上證綜指高于滬深300指數(shù)0.27個(gè)百分點(diǎn)，汽車板塊整體表現(xiàn)有所下滑。
從估值水平來看，截至7月11日，汽車行業(yè)PE-TTM為25.83，較上周下跌0.12。汽車子板塊估值：乘用車、商用車和零部件板塊估值分別為25.11、36.01和24.33，本周乘用車板塊下跌0.37，商用車板下跌0.39，零部件上漲0.02。從汽車相關(guān)概念板塊來看，本周（2025.7.7-7.11）汽車相關(guān)概念板塊表現(xiàn)有所上升。其中，智能汽車、車聯(lián)網(wǎng)、鋰電池指數(shù)、傳統(tǒng)汽車、充電樁指數(shù)、新能源汽車、一體化壓鑄、汽車熱管理漲跌幅為0.39%、1.55%、1.2%、-0.41%、2.11%、0.77%、1.19%、-4.02%。從原材料價(jià)格來看，截至7月11日，滬鋁指數(shù)、滬銅指數(shù)、螺紋鋼指數(shù)、滬膠指數(shù)分別為20617.973、78309.256、3134.271、14580.9892點(diǎn)，本周分別變化0.21%/-1.54%/2.01%/2.57%，PP(拉絲)、99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格分別為7100元/噸和6.379萬元/噸，本周價(jià)格分別變化-0.35%/2.36%。
尚界汽車發(fā)布首款車型預(yù)熱海報(bào)。尚界汽車官方公開一張新車預(yù)熱海報(bào)，首款車型定位SUV。尚界汽車是華為鴻蒙智行家族的第五個(gè)“界”字品牌，也是該系列首個(gè)覆蓋15-25萬元主流價(jià)位段的智選車型。2025年4月29日，上汽集團(tuán)與臨港新片區(qū)管委會(huì)圍繞“尚界”項(xiàng)目舉辦簽約儀式，首期投入60億，華為終端BG董事長余承東表示，尚界首款車型爭取今年秋天上市。
6月乘用車零售同比+18%，新能源乘用車同比+30%。乘用車：2025年6月全國乘用車市場零售208.4萬輛，同比增長18.1%，環(huán)比增長7.6%。今年累計(jì)零售1,090.1萬輛，同比增長10.8%。6月全國乘用車廠商批發(fā)249.0萬輛創(chuàng)當(dāng)月歷史新高，同比增長15.1%，環(huán)比增長7.5%；1-6月全國乘用車廠商批發(fā)1,327.9萬輛，同比增長12.2%。新能源：6月新能源乘用車市場零售111.1萬輛，同比增長29.7%，環(huán)比增長8.2%；1-6月累計(jì)零售546.8萬輛，增長33.3%。6月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到124.1萬輛，同比增長27.0%，環(huán)比增長1.6%；1-6月累計(jì)批發(fā)644.7萬輛，增長37.4%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；新能源車產(chǎn)能供應(yīng)不及預(yù)期；新能源車技術(shù)迭代不及預(yù)期