報(bào)告類型: 宏觀經(jīng)濟(jì)研究

報(bào)告日期: 20250721

研究員: 蔣飛

 

【內(nèi)容摘要】

伴隨著房地產(chǎn)和債務(wù)周期深度調(diào)整，以及國內(nèi)需求向服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，投資和消費(fèi)存在失衡現(xiàn)象，當(dāng)前產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)包括光伏、新能源、汽車等行業(yè)。新一輪的“反內(nèi)卷”行動(dòng)正在緊鑼密鼓準(zhǔn)備中，市場(chǎng)將這一輪政策看作是“供給側(cè)改革2.0”。這不僅因?yàn)閮?nèi)卷的原因之一仍是產(chǎn)能過剩，更是因?yàn)檎雒媸欠磧?nèi)卷能夠推動(dòng)的重要原因。
問題出現(xiàn)的根本原因之一是產(chǎn)能過剩。在2012年服務(wù)業(yè)增加值占比首次超過制造業(yè)之后，中國經(jīng)濟(jì)逐漸邁向消費(fèi)型社會(huì)，居民消費(fèi)需求從商品逐漸轉(zhuǎn)向服務(wù)。但從投資-消費(fèi)的結(jié)構(gòu)來看，近十年固定資產(chǎn)投資增速依然較快，造成供給相對(duì)過剩，而需求明顯不足；商品相對(duì)過剩，而服務(wù)相對(duì)不足。
其次，重點(diǎn)解決的問題是如何退出。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要特征就是規(guī)模效應(yīng)，規(guī)模越大成本越低，競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，在未來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中就可以通過降價(jià)戰(zhàn)勝對(duì)手。這也是過去這些企業(yè)大力投資擴(kuò)產(chǎn)增量的根本原因，在自負(fù)盈虧主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體里這屬于正常的市場(chǎng)行為。那么競(jìng)爭(zhēng)加劇之后，必然會(huì)有大企業(yè)吞并小企業(yè)，虧損企業(yè)退出市場(chǎng)的過程。這種競(jìng)爭(zhēng)過程必然會(huì)通過降價(jià)、兼并等市場(chǎng)化手段來實(shí)現(xiàn)。
如何讓落后企業(yè)有序退出市場(chǎng)，是我們“反內(nèi)卷”的重要工作。這次“反內(nèi)卷”不僅是又一次的淘汰落后產(chǎn)能，而是一次退出環(huán)節(jié)的市場(chǎng)化改革；不僅是針對(duì)退出這一個(gè)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)化改革，也是對(duì)“進(jìn)入-競(jìng)爭(zhēng)-退出”的所有投融資環(huán)節(jié)的改革，處理好市場(chǎng)與政府的關(guān)系，讓價(jià)格成為企業(yè)資源配置的依據(jù)。