報(bào)告名稱: 我國量子計(jì)算取得重要突破，商業(yè)航天落地持續(xù)加速，看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20250818

研究員: 侯賓,姚久花

行業(yè): 通信

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

本周策略觀點(diǎn)：
我國量子計(jì)算機(jī)體系結(jié)構(gòu)領(lǐng)域取得重要進(jìn)展，市場空間藍(lán)海廣闊。8月15日，據(jù)財(cái)聯(lián)社，清華大學(xué)官微消息表示，清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系量子軟件研究中心陳建鑫課題組與北京量子信息科學(xué)研究院燕飛團(tuán)隊(duì)合作，在量子計(jì)算機(jī)體系結(jié)構(gòu)領(lǐng)域，取得重要進(jìn)展。研究團(tuán)隊(duì)在國際上首次實(shí)現(xiàn)了，支持任意兩比特量子門直接編程的指令集架構(gòu)AshN。在傳統(tǒng)量子計(jì)算機(jī)中，復(fù)雜量子操作通常需要通過分解為CNOT門和單比特門的組合來實(shí)現(xiàn)，這種方法不僅效率較低，還容易引入操作誤差。針對(duì)這一關(guān)鍵問題，陳建鑫課題組創(chuàng)新性地提出了AshN量子指令集架構(gòu)，采用磁通調(diào)控與微波驅(qū)動(dòng)的協(xié)同操控機(jī)制，通過統(tǒng)一控制方案下多參數(shù)協(xié)同調(diào)控，實(shí)現(xiàn)了對(duì)兩比特酉矩陣，所有等價(jià)類的完整覆蓋。該架構(gòu)的核心優(yōu)勢(shì)包括，通過統(tǒng)一控制脈沖可直接實(shí)現(xiàn)任意兩比特酉矩陣操作，完全避免了傳統(tǒng)門級(jí)分解的繁瑣過程。與傳統(tǒng)方案相比，該架構(gòu)能大幅減少門操作數(shù)量，顯著降低誤差累積。在合理假設(shè)下，該架構(gòu)可保證演化時(shí)間的最短性，從而使得高精度物理實(shí)現(xiàn)成為可能。該架構(gòu)已在北京量子信息科學(xué)研究院的主流超導(dǎo)量子比特平臺(tái)上，成功實(shí)現(xiàn)并驗(yàn)證。其創(chuàng)新的指令集架構(gòu)，可直接提升現(xiàn)有超導(dǎo)量子芯片的性能表現(xiàn)。
從量子計(jì)算市場空間來看，據(jù)IDC預(yù)測(cè)，2022年量子計(jì)算的銷售額將達(dá)到11億美元，并將以48.1%的復(fù)合年增長率增長，到2027年達(dá)到76億美元。IDC還預(yù)計(jì)，2023-2027年預(yù)測(cè)期間，量子計(jì)算市場的投資將以11.5%的復(fù)合年增長率增長，到2027年底達(dá)到近164億美元。我們認(rèn)為，伴隨國內(nèi)外量子計(jì)算機(jī)和相關(guān)軟件加速升級(jí)將會(huì)共同推動(dòng)量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我們持續(xù)看好量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。
五院抓總研制低軌衛(wèi)星成功發(fā)射，看好商業(yè)航天投資機(jī)會(huì)。8月13日，據(jù)中國空間技術(shù)研究院，由航天科技集團(tuán)五院抓總研制的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌08組衛(wèi)星，在長征五號(hào)乙運(yùn)載火箭/遠(yuǎn)征二號(hào)上面級(jí)托舉下，于文昌航天發(fā)射場成功發(fā)射。隨后，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。
近期，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入密集組網(wǎng)期，根據(jù)C114通信網(wǎng)，7月27日，我國在太原衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征六號(hào)甲運(yùn)載火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌05組衛(wèi)星送入預(yù)定軌道；7月30日我國在海南商業(yè)航天發(fā)射場使用長征八號(hào)甲運(yùn)載火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌06組衛(wèi)星送入預(yù)定軌道。同時(shí)，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)航天IPO持續(xù)加速。根據(jù)證券時(shí)報(bào)，7月30日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司已啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，擬在科創(chuàng)板上市。根據(jù)上海證券報(bào)，藍(lán)箭航天布局了大型星座建設(shè)，其控股的鴻擎科技規(guī)劃了10000顆衛(wèi)星的星座。這一星座是我國繼GW星座和千帆星座之后的第三個(gè)大型星座計(jì)劃，也是首個(gè)民營公司投建的大型星座。藍(lán)箭的控股股東張昌武在2024珠海論壇及商業(yè)航天發(fā)展論壇上表示，2025年，朱雀二號(hào)預(yù)計(jì)交付6發(fā)，朱雀三號(hào)計(jì)劃執(zhí)行3次發(fā)射任務(wù)；到2026年，兩型火箭年發(fā)射總運(yùn)力達(dá)244噸，將為中國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)提供重要支撐。
我們認(rèn)為，目前衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)進(jìn)程持續(xù)加速，進(jìn)入2025-2026年主要衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)諸如千帆星座、GW星座等逐步邁入發(fā)射加速階段，同時(shí)在基礎(chǔ)設(shè)施方面，地面段發(fā)射工位火箭端技術(shù)持續(xù)演進(jìn)，進(jìn)一步反哺衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)射進(jìn)程進(jìn)一步提速，同時(shí)疊加商業(yè)航天IPO融資等進(jìn)程持續(xù)加速，我們持續(xù)看好商業(yè)航天衛(wèi)星段、地面段以及火箭等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)。
市場回顧：本周（2025年8月11日-2025年8月15日，下同）通信（申萬）指數(shù)上漲7.66%；滬深300指數(shù)上漲2.37%，行業(yè)跑贏盤5.28pct。
重點(diǎn)推薦（已覆蓋）：淳中科技、鼎通科技、中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊、紫光股份、工業(yè)富聯(lián)、三旺通信、中際旭創(chuàng)、天孚通信、美格智能、瑞可達(dá)、深南電路、崇達(dá)技術(shù)、騰景科技、經(jīng)緯恒潤、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、和而泰、鴻日達(dá)。
建議關(guān)注的標(biāo)的：運(yùn)營商/國資云：中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、深桑達(dá)A、易華錄；主設(shè)備商&服務(wù)器：浪潮信息、紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中科曙光；光模塊：新易盛、華工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英維克、佳力圖、申菱環(huán)境、數(shù)據(jù)港；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：震有科技、海格通信、中科星圖、上海瀚訊、創(chuàng)意信息、海能達(dá)；鋮昌科技、國博電子、臻鐳科技；PCB：興森科技、滬電股份、深南電路、世運(yùn)電路、崇達(dá)技術(shù)；連接器：鼎通科技，瑞可達(dá)；掩膜版：路維光電、清溢光電；線纜：新亞電子；算力模組：美格智能、移遠(yuǎn)通信、廣和通；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：工業(yè)富聯(lián)、三旺通信；域控制器：經(jīng)緯恒潤、華陽集團(tuán)、德賽西威、均勝電子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系統(tǒng)/軟件：中科創(chuàng)達(dá)、光庭信息；MR產(chǎn)業(yè)鏈：藍(lán)特科技、兆威機(jī)電、領(lǐng)益制造、鵬鼎控股、長盈精密；量子通信：國盾量子、IonQ、QuantumComputingInc.、D-WaveQuantumInc.、IBM、Honeywell。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵技術(shù)突破不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。